Enflasyon ve onun tersi olan deflasyon, döviz ticaretinde temel güçlerdir. Merkez bankaları her zaman enflasyonu yönetmekle ilgilenirler, böylece çok yüksek, hiperenflasyona veya çok düşük ve bir deflasyona dönüşmez. İlk bakışta deflasyon korkusunun mantıksız göründüğünü belirtmek ilginçtir. Düşük fiyat iyi bir şey değil mi? Bir tüketici için öyle görünüyor. Ancak bir ekonomi için daha az büyüme olduğu anlamına gelir. Bu nedenle, deflasyon korkusu büyük bir endişe kaynağıdır. Merkez bankaları için para politikası bir dengeleme eylemidir.
Batı Dünyasında kontrollü enflasyon birçok yönden başarılmıştır. 1973 ile 1987 arasındaki dönemde, sanayileşmiş ülkelerdeki enflasyon seviyeleri yüzde 7,5 aralığına yakındı. On yıl sonra, 1989’da enflasyon seviyeleri yüzde 3 gibi çok daha düşük bir seviyeye ulaştı. Bugün, kısmen 2008 mali çöküşüne bağlı olarak enflasyon büyümesinin düşük olduğu ticaret dünyasında beklentiler tersine döndü.
Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları enflasyonu izlemekte ve enflasyonu yavaşlatmak için faiz oranlarını yükseltmektedir. Merkez bankaları, faiz kararlarına eşlik eden açıklamalarında, olası enflasyon risklerine karşı temkinli olacaklarına sıklıkla yer verirler. Bu genellikle bir enflasyon şahini olarak bilinir. Enflasyonun ekonomide kalmasından korkulduğunda, tüccarlar bu korkuyu faiz oranlarının artma olasılığını yükseltmek olarak yorumlarlar.
Enflasyonun artması beklentisi, piyasada daha yüksek oranlar beklentisi yaratma eğilimindedir ve bu nedenle bir para biriminin satın alınmasını desteklemeye çalışır. Güçlü perakende fiyatlarının tahvil fiyatlarını zayıflatma eğiliminde olmasının nedeni de budur. Tahvil sahipleri, tuttukları tahvillerin çekiciliğini azalttıkları için artan oranlardan korkarlar ve piyasa, eski tahvillerin getirisini yeni faiz oranlarıyla eşitlemek için tahvil fiyatlarını düşürür.
Enflasyon, forex piyasasını korkutan ve merkez bankalarına meydan okuyan, her zaman var olan ancak gizli hayalettir. Bunu takip etmek özellikle zordur ve hatta buna yol açan güçler (yani parasal teşvik, düşük faiz oranları) serbest bırakıldığında kontrol altına almak daha da zordur. En iyi ekonomistler arasında bile enflasyonun nasıl ölçüleceği ve tespit edileceği konusunda süregelen bir tartışma var ve sonuç olarak enflasyonla ilgili birçok veri seti var. Dünyanın her yerindeki merkez bankaları, gerçek çekirdek enflasyon nedir sorusuna doğru yanıt bulmaya çalışıyor.
Enflasyonun ölçülmesindeki bu karmaşıklık düzeyi, enflasyonun kontrol altına alınmadığına dair veriler geldiğinde forex piyasasını sürprizler için kurar. Merkez bankaları enflasyonu ölçmekte doğru olamıyorsa, bireysel bir tüccar neden yapsın? Sürprizler beklenebilir. Hükümetler enflasyon verilerini yayınladığında, beklenen ve gerçekleşen rakamlar arasındaki fark piyasaları hareketlendiriyor.
Federal Rezerv Kurulu’ndaki görevi sırasında aylık enflasyon rakamlarını yorumlamanın zorluğuna değinen eski başkan yardımcısı Alan Blinder, “O zamanlar oyunun adı, sinyali gürültüden ayırt etmekti, bu genellikle zordu. Aklımdaki anahtar soru tipik olarak şuydu: Her ayın enflasyonla ilgili gözleminin hangi kısmı kalıcı ve hangi kısmı geçici?
Gerçek bir enflasyon ölçüsü elde etme zorluğu, Büyük Britanya’daki faaliyetlerin de odak noktası olmuştur. Ulusal İstatistik Ofisi, kişilerin kendi enflasyon ölçümlerini hesaplamalarına olanak tanıyan yeni bir enflasyon hesaplayıcısı sunuyor. Diğer bir deyişle, diğer önlemler (Perakende Fiyat Endeksi (RPI), Mortgage Ödemeleri Hariç Perakende Fiyat Endeksi (RPIX) ve Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) gibi) halen yürürlüktedir, ancak şurası kabul edilmektedir: enflasyonun doğru bir değerlendirme için daha fazla ölçüme ihtiyacı var. Büyük Britanya’da enflasyonun nasıl tespit edileceği konusundaki bu kafa karışıklığı ve tartışma, konunun uluslararası bir sorun olduğunun altını çiziyor. İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi bu konuda daha fazla ayrıntı sunmaktadır.
İyi haber şu ki, forex tüccarının enflasyon verilerini takip etmek için ekonomi alanında doktora yapması gerekmiyor.
Enflasyonun birçok kilit ölçüsü izlenir. Merkez bankası web sitelerini kontrol etmek, doğrudan enflasyon verileri sağlar.